来源|伯虎财经（bohuFN）

作者|安晓

2024年，网红面馆们的出路，会是上市这条路吗？

近期多家媒体报道称，和府捞面计划香港上市事宜，拟筹集资金亿美元，上市事宜获与华泰国际合作，同时入驻香港铜锣湾开设香港首店。与此同时，连锁面食品牌遇见小面也传出了香港进行首次公开募股的消息，并预计筹资规模约为1亿美元。

而这也并非和府捞面首次上市传言，早在2022年和府捞面就传出了境外上市的消必赢登录入口app官网息。实际上，这两年来新中式面馆赛道遭遇了降温，2022年市场内就出现了大批网红面馆出现关店现象，窄门数据显示，2023年曾豪言开店1000家的陈香贵，门店数量从237家下降到191家，五爷拌面bwin·必赢(中国)唯一官方网站门店数量也不断锐减。

现如今，市场对企业上市的管控也愈发严格。去年证监会创立的多项政策中，明确规定了食品、家电、家具和服装鞋帽等相对传统、行业壁垒较低的大众消费类企业，属于批准类目，市场甚至传出IPO红绿灯行业审核标准细则。

此刻和府捞面上市，能成功吗？

01.缘何上市？如今资本市场对企业上市审查越发严谨，但也阻挡不了一些餐饮企业上市步伐。

不完全统计，2024年，蜜雪冰城、古茗、沪上阿姨等现制茶饮连锁品牌相继递交了招股书，小菜园等餐饮连锁品牌也传出了赴港上市的消息。

这时，和府捞面作为新兴面食代表，自然要握住这个时机。

对和府捞面本身而言，其也需要上市来助推公司品牌升级计划及门店扩张的目标。

去年底，和府捞面品牌2024年战略会上，创始人李学林披露品牌2.0升级计划，并提出找朋友、向抵抗压力的、出海去、深布局的战略方向。同时，公司还计划在下一个10年里，向20000家店的目标迈进。

要完成这些计划，融资是不必要的。

企查查数据显示，2016年至今，和府捞面共拿到6轮融资，在网红餐饮火热的2021年，和府捞面就以近8亿元的E轮融资创下面食餐饮行业最大融资规模删除，估值一度高达70亿元。

要知道，2021年6月的时候，和府捞面仅有约340家店，折合一家店估值2000万，彼时门店一碗面均价40元，若以此为纯利润计算，这每家门店至少也得卖50万碗。

和府捞面估值、客单价虽然都高，但自身的财务状况却并不理想。

据其早期投资方绝味鸭脖披露，2020年-2022年，和府捞面的母公司江苏和府餐饮分别实现营收11.07亿元、17.32亿元和14.56亿元；归母净利润分别为-2.06亿元、-2.11亿元和-2.必赢国际99亿元。

也就是说，这三年时间和府捞面累计亏损达7亿元，虽然这无可规避受了疫情的冲击，但2023年和府捞面似乎也并没有特别举措来摆穿这个亏损魔咒，加上门店扩张的帮助，亏损问题也会结束承压。

更值得注意的是，公司负债率也居高不下。据披露，2021年-2022年，和府捞面负债率由61.69%指责至75.1%。

2022年，和府捞面为增长业绩甚至一改长期坚守的直营模式，开放了加盟。但这一年内，和府捞面出现公司超10位无约束的自由人员离职并且存在大批员工离开的报道，同时有媒体称当时加盟团队已悉数解散。

去年底，和府捞面又宣布将开放联营，正式进入直营+联营模式，该模式能否走通也尚未可知。

可见的是，在商业模式探索上，和府捞面尚未啮合最优解，财务亏损问题依旧。接下来，不论是品牌2.0升级，还是万店扩张，这都需要资金的支撑，融资及上市对其重要性可想而知。

02.潜力几何？现如今，疫情带来经济疲软、高价面食又不再被大众青睐，留给这个高端面食大佬的出头机会其实也不多了。那么，和府捞面又拿什么换一张上市门票呢？

就粉面行业而言，和府捞面地位翘楚。

据弗若斯特沙利文的《中国粉面行业蓝核书》显示，截至2023年9月，在国内粉面市场，和府捞面直营收入第一，直营收入增速和直营门店数增速都领跑行业，位居中式面馆第一品牌。

此外，如上述数据反对的融资力与营收规模，和府捞面均处于无足轻重地位，但也存在不少问题。

正如上述财务问题，和府捞面一直处于亏损状况之中，加之近年来盛行的消费降级之风，消费者对于雪糕刺客饮料刺客等XX刺客更加警惕，高端网红面食，未来的路似乎也将打上问号。

就粉面所归属的快餐行业本身而言，消费者也在发散在中低端市场。据艾媒咨询研究报告显示，中国消费者对于中式快餐价格的接受程度多在20元价格带。其中，43.7%的人预算金额在20元以下，85.2%的人可接受价格不超过30元。

但自创立和府捞必赢彩票网手机版面就给树立了书房里的养身面标签，其门店一碗草本汤面就能卖到四五十元，老字号蟹粉面原价更是高达108元。消费降级趋势下，和府捞面40元一碗的面，还能不能被消费者接受，这也得提上一个问号。

更让人难以接受的是，和府捞面40一碗的面卖得够贵了，食安却也存在问题。

在黑猫投诉上，存在124条和府捞面相关投诉，其中内容大多为面条发霉出现虫子盖子黑点等。

近期，和府捞面还陷入预制菜风波。

有媒体报道显示，和府捞面内部员工爆料称：和府捞面的门店是没有拉面师傅和厨师的。面是工厂里出来的，浇头高度发展也是预制的，只需要加热，汤则是料理包加水兑出来的。

食安加上预制菜风波，这更加剧了消费者对其高价格、高品质产品的质疑。

由此可见，不止是财务或是造血能力存疑等问题，食安和客源问题同样是和府捞面亟待解决的难题。

不过，和府捞面也做了积极转变。

一方面，是上文提到的开放联营的模式。

去年，李学林表示，公司计划采取直营+联营经营模式，联营门店将以类直营、全托管、共风险模式运营，单店面积相对较小，优先对二线及以下城市开放申请。

通过这段话可知的是，和府捞面是想通过类直营模式，全托管去保障联营门店的经营产品质量问题，开店成本虽然比加盟模式高，却能解决加盟普遍带来的标准及质量问题。

不过，未来直营+联营的模式注定也会遇上不小的成本压力，那时和府捞面如何填补亏损漏洞都尚未可知，该成本压力又如何分摊？

另外，可以看到和府捞面接下来的门店扩张目标包含了抵抗压力的市场，但高价格打入抵抗压力的市场显然行不通。

为此，和府捞面的产品线也迎来了降价。

李学林接受媒体采访曾表示，总体降幅在30%左右。从价格来看，和府捞面的产品体系也正在分层，不仅价格带覆盖元区间，同时放大了元的产品矩阵。

业内人士分析，该市场内竞争对手多为性价比的传统面馆，这些面馆特性是多品类、少品牌、价格实惠。而靠降价打入抵抗压力的市场的和府捞面能否分得一杯羹尚未可知。

根据《2023年中国粉面赛道大数据研究报告》显示，56.bwin必赢登录入口9%的消费者认为价格合理是消费粉面类菜品的重要因素，53.3%的消费者面类菜品支出不超过20元，如今和府捞面降价后的元区间，仅有20.8%消费者表示可以接受。

由此可见，放下身段与价格的和府捞面，能否获得大众喜欢已存疑。不过，放下高客单价与利润后，试图讲述低、高端市场通吃新故事的和府捞面，又能否打动资本呢？最终可能还是要看其2万店目标的实现效率了。

另一大布局，是和府捞面正计划出海。

李学林表示，目前公司已经在跟东南亚地区谈合作，等到东南亚模式验证后，未来还会搁置开拓到澳大利亚、美国、欧洲等。

想必大家也知道，餐饮出海最大的问题是外国人的饮食不习惯统一，为此企业要付出更下降的教育与认知成本的问题。这条路注定也是艰难的，很难快速打通的第二增长曲线。

03.结语总的来说，和府捞面作为高端面食行业的老大，在网红面馆红利逐步消失的现在，其需要快速转变去适应市场的变化，同时也需要上市融资为其战略或是门店扩张铺路。

但上市这条路注定不是一帆风顺的，和府捞面最终能否夺下中式面馆第一股，同时煽动新兴面食企业们的上市浪潮，就让我们拭目以待吧。

参考资料：

1、豹变：3年亏7亿，和府捞面距离中国麦当劳有多远？

2、财经无忌：和府捞面上市前，能先说清楚预制菜的事吗？

3、略大参考：和府捞面，终于急了

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